Carnet de Bourse · N° 46 · Le bilan · Samedi 14 novembre
Nvidia a perdu son patron jeudi, et son action 12,8 % sur la semaine. Les prix américains ont monté plus vite que prévu. Et pourtant, Wall Street finit la semaine en hausse de 2,5 %, sa meilleure depuis début août. Paris fait encore mieux : cinq séances de hausse sur cinq, +2,8 %. Le bilan de la semaine d'abord, puis le récap crypto du jour.
Le visage de l'IA est parti. Le marché, lui, est resté. Les rivaux de Nvidia ont bondi, et l'Europe a enchaîné les hausses.
L'essentiel en 30 secondes
1 · Le bilan de la semaine
Les indices sur la semaine
Variation entre la clôture du vendredi 6 novembre et celle du vendredi 13 novembre (Yahoo Finance).
Clôtures du vendredi 13 novembre, du plus grand marché au plus petit : S&P 500 7 561,67 SP:SPX · Nasdaq 25 136,27 NASDAQ:IXIC · Dow Jones 52 347,60 DJ:DJI · Shanghai 3 634,35 SSE:000001 · Nikkei 225 61 142,35 TVC:NI225 · Hang Seng 23 637,60 HSI:HSI · Euro Stoxx 50 6 386,86 TVC:SX5E · Stoxx 600 664,14 TVC:SXXP · FTSE 100 10 902,56 TVC:UKX · CAC 40 8 368,91 EURONEXT:PX1 · DAX 26 749,95 XETR:DAX
Le S&P 500 et le Nasdaq mettent fin à quatre semaines de baisse, avec leur meilleure semaine depuis début août (Reuters). Les semi-conducteurs NASDAQ:SOX regagnent 8,1 %, malgré Nvidia. Tokyo bondit de 6,5 %, Hong Kong recule de 3,5 %.
Le chiffre du jour
Du lundi au vendredi, le CAC 40 a monté chaque jour. Il finit à 8 368,91 points, au plus haut depuis fin août, avec +2,82 % sur la semaine : sa meilleure semaine depuis début avril (Zonebourse). L'Europe a profité de sa faible exposition à l'IA pendant la tempête Nvidia, et de la baisse du pétrole. EURONEXT:PX1
Quand un patron part d'un coup, le conseil d'administration nomme quelqu'un pour assurer la direction en attendant un successeur : c'est l'intérim. Chez Nvidia, c'est la directrice financière, Colette Kress. La Bourse n'aime pas l'incertitude : tant que le nom du futur patron n'est pas connu, chaque rumeur peut faire bouger l'action.
Ce qui a fait bouger les marchés
Nvidia sur la semaine. Son fondateur part après la révélation de deux liaisons, dont une avec une femme soupçonnée d'espionnage pour la Chine. Colette Kress assure l'intérim. Sa valeur en Bourse est passée d'environ 5 800 Md$ début octobre à 3 900 Md$ (Reuters). NASDAQ:NVDA
Les prix américains en octobre, contre +0,3 % attendu. Une hausse des taux de la Fed en décembre est jugée quasi certaine, peut-être d'un demi-point. Le taux à 10 ans passe de 4,86 % à 5,15 % sur la semaine. TVC:US10Y ECONOMICS:USCPI
CoreWeave mercredi, après des ventes au-dessus des attentes. Jeudi soir, Cisco et Applied Materials battent aussi les prévisions. AMD et Broadcom profitent du trou d'air de Nvidia. NASDAQ:CRWV NASDAQ:CSCO NASDAQ:AMAT NASDAQ:AMD NASDAQ:AVGO
Le Stoxx 600 sur la semaine (Yahoo), avec un record jeudi. Les actions liées à l'IA pèsent moins lourd en Europe qu'aux États-Unis, et le Brent reste sous 100 $ (AFP, Reuters). TVC:SXXP TVC:UKOIL
Les chiffres de la semaine
Saison des résultats
Variation de l'action sur la semaine, du vendredi 6 au vendredi 13 novembre (Yahoo Finance). Consensus : Reuters (LSEG), Zonebourse, lettres de la semaine.
Les plus fortes hausses et les plus grosses chutes
Variation entre les clôtures des vendredis 6 et 13 novembre (Yahoo Finance), cours de clôture du vendredi. Paris : palmarès SBF 120 de Boursorama. Pour comparer : le CAC 40 EURONEXT:PX1 gagne 2,8 %, le S&P 500 SP:SPX 2,5 %. Une forte hausse ne dit rien de la valeur d'une action : c'est un constat, pas un conseil.
Le film de la semaine
Nvidia enquête sur son patron et perd 4,27 %. Le reste de la tech rebondit : AMD +13,3 %, S&P 500 +2,35 %. Paris +1,16 %. NASDAQ:NVDA
Les prix américains montent de 0,4 % en octobre, plus que prévu. Le S&P 500 recule de 0,38 %, Paris gagne 0,55 %. ECONOMICS:USCPI
CoreWeave s'envole de 24,7 % et rassure sur l'IA : S&P 500 +1,31 %. Le soir, MSCI écarte Strategy de ses indices. NASDAQ:CRWV
Jensen Huang démissionne. Nvidia perd jusqu'à 14 %, finit à −4,34 %. Le Stoxx 600 bat un record. Le soir, Cisco bat les attentes. NASDAQ:NVDA
Prix à la production plus sages que prévu. Mais Cisco (−6,2 %) et AMD (−8,8 %) reculent : S&P 500 −0,40 %. Paris +0,09 %, cinq sur cinq. NASDAQ:CSCO
Le bilan des scénarios
Dimanche, on posait trois questions avec deux issues chacune. Voici laquelle l'a emporté.
Non, +0,4 %
La hausse de taux de la Fed en décembre est jugée quasi certaine. Le taux à 10 ans passe de 4,86 % à 5,15 % et le dollar gagne 1,1 %, sa meilleure semaine depuis deux mois (Reuters). Les actions ont pourtant monté. TVC:US10Y TVC:DXY ECONOMICS:USCPI
Oui, la demande tient
Les trois battent les attentes et relèvent leurs prévisions. Les semi-conducteurs regagnent 8,1 % sur la semaine, malgré la chute de Nvidia et le recul de Cisco vendredi. NASDAQ:SOX NASDAQ:CRWV NASDAQ:CSCO NASDAQ:AMAT
Pas d'accord, mais un baril sage
Donald Trump dit ne « pas avoir besoin d'un accord » avec l'Iran et mise sur le blocus. Les combats continuent. Le Brent reste pourtant sous 100 $ : 96,08 $ vendredi, −2,3 % sur la semaine. TVC:UKOIL
Bilan : un scénario défavorable, un favorable, un mitigé. L'inflation a fait monter les taux, mais l'IA a tenu bon et Wall Street finit la semaine en hausse de 2,5 %.
À la clôture de vendredi
Le suivi
Chaque action présentée entre au suivi le jour de sa publication. On compare son cours à celui de son indice sur la même période. Cours de clôture du vendredi 13 novembre (Yahoo Finance).
depuis sa publication, le dimanche 8 novembre, à 93,85 $. Cours vendredi : 95,64 $. S&P 500 sur la même période : +2,51 %.
Jeudi soir, elle bat les attentes et relève sa prévision annuelle. Mais vendredi, elle perd 6,24 % : sa marge brute recule à 65,6 %, contre 68,1 % un an plus tôt (Reuters). Elle reste environ 77 % au-dessus de notre valeur estimée.
Valeur intrinsèque 53,97 $ · marge 15 % 45,87 $ · marge 30 % 37,78 $
depuis sa publication, le lundi 9 novembre, à 15,84 €. Cours vendredi : 15,84 €. CAC 40 sur la même période : +2,82 %.
Stable sur la semaine, pendant que le CAC 40 gagne 2,8 %. Le projet de fusion de sa filiale italienne avec Banco BPM n'a pas fait bouger le titre.
Valeur intrinsèque 17,29 € · marge 15 % 14,70 € · marge 30 % 12,10 €
depuis sa publication, le mardi 10 novembre, à 123,30 €. Cours vendredi : 127,40 €. CAC 40 sur la même période : +1,65 %.
Elle rebondit avec les valeurs de l'IA en fin de semaine et bat le CAC 40. L'écart avec notre valeur estimée s'élargit : environ 34 % au-dessus.
Valeur intrinsèque 95,18 € · marge 15 % 80,90 € · marge 30 % 66,63 €
depuis sa publication, le mercredi 11 novembre, à 82,51 $. Cours vendredi : 81,79 $. S&P 500 sur la même période : +0,54 %.
Des résultats un peu au-dessus des attentes mercredi, mais le titre recule. Toujours environ 32 % au-dessus de notre valeur estimée.
Valeur intrinsèque 61,75 $ · marge 15 % 52,49 $ · marge 30 % 43,23 $
depuis sa publication, le jeudi 12 novembre, à 569,40 €. Cours vendredi : 591,20 €. Euro Stoxx 50 sur la même période : −0,1 %.
Bénéfice du trimestre proche du chiffre préliminaire, prévision 2026 confirmée : +2,88 % jeudi. Elle reste environ 57 % au-dessus de notre valeur estimée.
Valeur intrinsèque 376,46 € · marge 15 % 319,99 € · marge 30 % 263,52 €
depuis sa publication, le vendredi 13 novembre, à 84,53 $. Cours vendredi : 86,82 $. S&P 500 sur la même période : −0,4 %.
+2,71 % vendredi, le jour où le S&P 500 recule. Elle reste sous notre valeur estimée (93,37 $), environ 7 % en dessous.
Valeur intrinsèque 93,37 $ · marge 15 % 79,36 $ · marge 30 % 65,36 $
Le suivi complet est sur capxocapital.com/suivi. Une ligne publiée n'est jamais modifiée. Il est trop tôt pour juger une analyse sur quelques jours : on regarde sur plusieurs années.
2 · Le récap crypto du jour
La crypto, ce samedi
Cours samedi vers 5 h 16, heure de Paris (Yahoo Finance) ; variations sur 24 h et sur 7 jours : CoinGecko vers 5 h 32. Les cryptos s'échangent 24 h sur 24, 7 jours sur 7.
75 734 $ samedi dernier. Vendredi, il touche son plus bas depuis plus de trois mois (Reuters).
Sous 1 900 $, contre 2 242 $ il y a une semaine.
La plus forte baisse des cinq sur la semaine.
Repassé sous 1 $, tout près de son plus bas sur un an (0,99 $, Yahoo).
La crypto de Binance suit le marché, après avoir résisté la semaine dernière.
−4,9 % sur 24 h (CoinGecko), contre 2 566 Md$ samedi dernier selon la même source. CRYPTOCAP:TOTAL
La part du Bitcoin dans la valeur de toutes les cryptos (CoinGecko), contre 59,3 % samedi dernier : tout baisse ensemble. CRYPTOCAP:BTC.D
sur 100 (Alternative.me), contre 25 il y a une semaine et 53 il y a un mois. À 25 ou moins, c'est la peur extrême ; au-dessus de 75, l'euphorie.
Les cryptos n'ont pas de valeur intrinsèque : elles ne font pas de bénéfices. On explique ce qui les fait bouger, sans verdict.
Crypto · la semaine
Le taux américain à 10 ans vendredi. Une hausse de la Fed en décembre est jugée quasi certaine : l'argent rapporte plus ailleurs, et les actifs sans revenu comme le Bitcoin en pâtissent. TVC:US10Y BITSTAMP:BTCUSD
Les ventes possibles des fonds indiciels si d'autres indices suivent MSCI, selon J.P. Morgan (Reuters). Strategy, qui détient des Bitcoin, perd 13,4 % sur la semaine. NASDAQ:MSTR
Nvidia sur la semaine. Quand la tech tremble, le Bitcoin suit souvent : il a reculé en même temps que les valeurs de l'IA. NASDAQ:NVDA BITSTAMP:BTCUSD
Le Bitcoin à son plus bas depuis plus de trois mois : Coinbase, Strategy et Robinhood reculent à Wall Street (Reuters). BITSTAMP:BTCUSD NASDAQ:COIN NASDAQ:HOOD
Les rendez-vous crypto
Résultats de Nvidia le soir et ventes au détail : deux tests pour la tech, à laquelle le Bitcoin reste lié NASDAQ:NVDA BITSTAMP:BTCUSD
Compte rendu de la dernière réunion de la Fed : des indices sur une hausse des taux en décembre TVC:US10Y
Entrée en Bourse d'Anthropic, valorisée environ 1 400 Md$ (Reuters) : un baromètre de l'appétit pour le risque NASDAQ:IXIC
La semaine prochaine
Résultats d'Aéroports de Paris EURONEXT:ADP
Vinci et Alstom. Ventes au détail américaines. Le soir, Nvidia, Home Depot et Disney EURONEXT:DG EURONEXT:ALO NASDAQ:NVDA NYSE:HD NYSE:DIS
Soitec. Compte rendu de la Fed. Palo Alto Networks et Lowe's EURONEXT:SOI TVC:US10Y NASDAQ:PANW NYSE:LOW
Walmart. Entrée en Bourse d'Anthropic. À Paris : Ubisoft NASDAQ:WMT EURONEXT:UBI
Résultats de Vallourec EURONEXT:VK
Carnet de Bourse
Une semaine qui aurait pu mal tourner, et qui finit en hausse. Demain dimanche, la semaine qui vient, avec les résultats de Nvidia, et la nouvelle action de la semaine. Partage cette lettre à quelqu'un qui investit.
Touche un ticker pour le copier, puis colle-le dans la recherche de TradingView.