Carnet de Bourse · Le point du matin · Mardi 3 novembre
Bonjour. Apple a battu les attentes hier soir, mais prévoit des marges plus faibles pour Noël : l'action perd près de 3 % après la clôture. Séoul chute de près de 4 % ce matin, Tokyo est fermé. Aujourd'hui, les Américains votent pour leurs élections de mi-mandat, et AMD publie ce soir. Voici ce qui t'attend aujourd'hui.
Apple vend plus que jamais. Mais ses puces mémoire coûtent plus cher. Ce soir, l'Amérique vote, et la nuit sera longue.
Le chiffre du jour
Marge brute prévue par Apple pour le trimestre de Noël, contre 47,9 % au trimestre de septembre (communiqué, Reuters) NASDAQ:AAPL
Apple a vendu plus que prévu : 114,5 Md$ en trois mois, +12 % sur un an. Mais pour Noël, la société garde moins d'argent sur chaque produit vendu : les puces mémoire coûtent plus cher, et cela devrait durer l'an prochain, selon son directeur financier. C'est ce chiffre, pas les ventes, que le marché sanctionne.
Cette nuit et ce matin
Séoul, Shanghai et Hong Kong : en séance vers 5 h 20, heure de Paris. Tokyo : fermé (jour férié). Contrats à terme américains : heure non précisée par la source.
Indices, du plus grand marché au plus petit : S&P 500 (contrat à terme) SP:SPX · Nasdaq 100 (contrat à terme) NASDAQ:NDX · Shanghai (en séance) SSE:000001 · Hang Seng (en séance) HSI:HSI · Kospi, Séoul (en séance) KRX:KOSPI
Séoul recule de près de 4 %, tiré vers le bas par les géants des puces mémoire, après la chute de la tech hier à Wall Street. Shanghai baisse aussi : la banque centrale chinoise oblige les banques à garder plus de devises en réserve (6 % au lieu de 4 % à partir du 15 novembre), ce qui pèse sur le yuan. Hong Kong et Sydney montent légèrement (ASX 200 +0,2 % vers 4 h 50, selon AP). Tokyo est fermé pour un jour férié. KRX:KOSPI SSE:000001 HSI:HSI ASX:XJO FX_IDC:USDCNH
+0,1 % vers 4 h 50, après −7,6 % hier sur l'espoir de discussions de paix entre les États-Unis et l'Iran. Le WTI américain vaut 96,68 $. TVC:UKOIL TVC:USOIL
l'once lundi soir (Saxo), loin de ses sommets, après −6,8 % en octobre. TVC:GOLD
vers 4 h 50, après 1,1202 $ à la clôture européenne hier (+0,39 %). Le dollar vaut 157,88 yens. FX:EURUSD FX:USDJPY
pour le taux américain à 10 ans hier soir (Saxo). En Europe, hier à la clôture : 4,90 % pour la France, 3,29 % pour l'Allemagne (Boursorama). L'écart entre les deux reste au-dessus de 1,6 point. TVC:US10Y TVC:FR10Y TVC:DE10Y
Résultats
Bénéfice par action ajusté, publié contre attendu. Variation après la clôture : à 1 h 59, heure de Paris (Stock Titan).
Le programme d'aujourd'hui
Heures de Paris. New York a six heures de retard sur Paris cette semaine.
Banque de réserve d'Australie
AttenduFait : hausse de 0,25 point, à 4,85 %, comme prévu. Vote serré : 6 voix contre 3. Elle voit l'inflation monter jusqu'à 4,5 %
PourquoiCinquième hausse de l'année : l'énergie chère pousse les banques centrales à monter leurs taux. La Banque d'Angleterre décide jeudi
Résultats européens : Bayer, Intesa Sanpaolo, Ferrari ; à Paris, bioMérieux, Rubis, M6
AttenduHeures et consensus non communiqués par l'agenda Zonebourse. Ferrari commente ses comptes à 15 h
PourquoiFerrari est une des valeurs de luxe les plus chères d'Europe : la moindre déception se paie cher. bioMérieux dira si les tests de diagnostic résistent
Ouverture de Paris
AttenduLe CAC 40 a fini hier à 8 047,69 points (+0,98 %), au-dessus de 8 000 points
PourquoiApple et la chute de Séoul peuvent peser sur la tech européenne (ASML, STMicroelectronics). Le pétrole sous 105 $ aide les compagnies aériennes
Résultats avant Wall Street : Eaton (12 h 30), Pfizer et Marathon Petroleum (12 h 45), Shopify (13 h)
AttenduPfizer : 0,73 $ par action, 15,85 Md$ de ventes. Shopify : 0,46 $, 3,74 Md$. Eaton : 3,54 $, 8,53 Md$ (Newsquawk)
PourquoiPfizer est jugé sur ses prévisions et ses nouveaux médicaments plus que sur le trimestre. Shopify dit si les petits commerçants vendent bien avant Noël
Ouverture de Wall Street
AttenduContrats à terme quasi stables ce matin. Apple −2,8 % après la clôture d'hier
PourquoiHier, le S&P 500 a effacé une hausse de 1,1 % pour finir en baisse. Le Nasdaq 100 est 10 % sous son sommet (Saxo) : la tech est fragile
Offres d'emploi américaines (JOLTS, septembre)
AttenduPas de consensus trouvé
PourquoiMoins d'offres d'emploi, c'est un marché du travail qui ralentit : cela calmerait les paris sur une hausse des taux de la Fed en décembre, avant l'emploi de vendredi
Clôture de Paris
Résultats après Wall Street : Amgen et Booking (22 h), Arista et Super Micro (22 h 05), AMD (22 h 15)
AttenduAMD : 1,95 $ par action, 13,09 Md$ de ventes ; 2,68 $ et 16,31 Md$ attendus au trimestre suivant (Newsquawk)
PourquoiAMD sera jugé sur sa prévision : les analystes attendent une très forte accélération grâce aux puces pour l'intelligence artificielle. Après −7,5 % hier, la barre est haute
Élections de mi-mandat : fermeture des bureaux de vote
Attendu0 h : premiers bureaux fermés (Indiana, Kentucky). 1 h : Géorgie, Virginie, Caroline du Sud. 1 h 30 : Caroline du Nord, Ohio. 2 h : Pennsylvanie, Michigan, Floride. 3 h : Arizona, New York. 5 h : Californie. 7 h : Alaska, en dernier
PourquoiToute la Chambre des représentants et un tiers du Sénat sont en jeu. La Chambre peut être connue vers 6 h si la vague est nette ; sinon, il faudra des jours (votes par courrier en Californie). Un Congrès divisé freine les lois de dépenses et d'impôts
À surveiller
Le pétrole a perdu 7,6 % hier sur l'espoir de discussions de paix entre les États-Unis et l'Iran. Mais selon le Wall Street Journal, cité par Investing.com, les États-Unis auraient frappé le même jour l'île iranienne de Qeshm, dans le détroit d'Ormuz. Le Brent remonte à peine ce matin. TVC:UKOIL TVC:USOIL
Le fabricant de trains coupe ses prévisions : problèmes d'usine, retard d'homologation de son train régional Coradia Max et projets difficiles en Allemagne. Il attend 1,5 Md€ de trésorerie brûlée sur l'exercice. EURONEXT:ALO
Le fabricant de puces paie en actions. L'offre vaut environ 771 $ par action Lumentum au cours d'hier, contre environ 1 132 $ aux cours du 28 octobre. Marvell perd 12,7 %, Lumentum 18,6 %. NASDAQ:MRVL NASDAQ:LITE
Oracle prévoit de vendre pour 10 Md$ d'actions nouvelles, plus des obligations, pour financer ses centres de données. L'action perd 8,8 %. NYSE:ORCL
Stéphane Boujnah quittera la direction de la Bourse européenne. David Knibbe, patron de l'assureur NN Group, doit lui succéder en mai 2027. L'action recule de 3,5 %. EURONEXT:ENX
Les scénarios
Trois questions, deux issues possibles pour chacune. À gauche ce qui aiderait les marchés actions, à droite ce qui les ferait baisser.
▲ plutôt favorable aux marchés actions · ▼ plutôt défavorable. Des scénarios, pas des prévisions.
Ce qui peut tout changer
pour le Nasdaq 100 depuis son sommet (Saxo). Apple, puis AMD ce soir et Qualcomm demain : chaque déception peut prolonger la baisse. NASDAQ:NDX NASDAQ:AAPL NASDAQ:AMD
Le Brent a perdu 7,6 % hier sur l'espoir d'une paix. Une frappe confirmée sur l'Iran le ferait vite remonter. TVC:UKOIL
Les derniers bureaux (Alaska) ferment à 7 h, heure de Paris. Si le résultat est serré, il faudra attendre des jours, voire des semaines. SP:SPX
L'action du jour
Chaque jour, une action passée au crible après ses résultats. Apple a battu les attentes hier soir : 114,5 Md$ de ventes, iPhone +17 %. Mais sa marge baisse à Noël et l'action recule de près de 3 % après la clôture. Qu'est-ce que 338 $ suppose vraiment ? NASDAQ:AAPL
* Gain annuel estimé si l'on achète à ce prix, que la valeur progresse de 7 % par an et que le cours la rejoint en 5 ans, dividende inclus (1,08 $ par an). Cours : clôture du lundi 2 novembre, avant la baisse d'après-bourse. Valeur retenue : DCF des owner earnings, scénario central : 6,79 $ par action (moyenne des exercices 2022 à 2026), +7,5 % par an pendant 5 ans puis +5 %, taux de 9 %, plus 3,88 $ de trésorerie nette par action. La formule de Graham corrigée donne 154,38 $ avec la croissance passée (7,5 %), proche. Avec la croissance attendue par les analystes (13,2 %), elle monte à 228,82 $ : l'écart de 35 % vient seulement de cette hypothèse de croissance.
Le coût des puces mémoire. Apple dit qu'il devrait encore monter l'an prochain : si la marge reste sous 46 %, la croissance des bénéfices ralentit, alors que le cours suppose qu'elle accélère.
Prochains résultats : Date pas encore annoncée par Apple (d'habitude fin janvier)
Analyse pédagogique, pas un conseil en investissement.
L'action de la semaine
Action de la semaine : Qualcomm NASDAQ:QCOM, analysée dimanche (164,79 $ au 30 octobre, valeur estimée 80,86 $, prix d'achat avec 15 % de marge 68,73 $, avec 30 % de marge 56,60 $ ; « Trop chère : bons résultats déjà dans le prix »). Aujourd'hui, pas de résultat : elle suivra AMD ce soir, autre fabricant de puces, et la chute de Séoul. Résultats mercredi soir, après 22 h. NASDAQ:AMD KRX:KOSPI
Clôture de lundi
Clôture du lundi 2 novembre ; variation sur la séance. Shanghai : clôture non trouvée. Euro Stoxx 50, FTSE 100 et DAX : niveau de clôture non confirmé, seule la variation est donnée (Boursorama).
Indices, du plus grand marché au plus petit : S&P 500 SP:SPX · Nasdaq NASDAQ:IXIC · Dow Jones DJ:DJI · Nikkei 225 TVC:NI225 · Hang Seng HSI:HSI · Euro Stoxx 50 TVC:SX5E · FTSE 100 TVC:UKX · CAC 40 EURONEXT:PX1 · DAX XETR:DAX
Wall Street a effacé une hausse de 1,1 % : la tech a de nouveau reculé (Nvidia −1,3 %), alors que près de 7 actions du S&P 500 sur 10 ont monté. L'industrie américaine est ressortie à 55,5, au-dessus des 54,5 attendus. L'Europe a profité de la chute du pétrole : les voyages et loisirs prennent 3 %. SP:SPX NASDAQ:IXIC NASDAQ:NVDA ECONOMICS:USBCOI TVC:SXXP
La suite de la semaine
La suite de la semaine : inflation de la zone euro et Qualcomm mercredi, Banque d'Angleterre jeudi à 13 h (hausse attendue à 4,00 %), emploi américain vendredi à 14 h 30 (65 000 emplois attendus, sondage Reuters). NASDAQ:QCOM TVC:UKX ECONOMICS:USNFP
La crypto
Pas de nouveau cours fiable ce matin. Hier vers 1 h, le Bitcoin valait environ 78 350 $ (KuCoin), après la réouverture des retraits chez Binance. La preuve de réserves complète promise d'ici mardi n'a pas encore été confirmée. Risque : la crypto peut perdre la moitié de sa valeur en quelques mois, et la perte totale est possible. Utilise seulement une plateforme agréée (AMF, MiCA). BITSTAMP:BTCUSD BINANCE:BNBUSDT
Ce qu'il reste à une entreprise sur ses ventes, une fois payé ce qu'il faut pour fabriquer ses produits (pièces, usines, assemblage). Avec une marge brute de 47,9 %, Apple garde environ 48 $ sur 100 $ de ventes, avant ses autres dépenses (recherche, marketing, impôts). Quand les puces mémoire coûtent plus cher, cette part baisse, même si les ventes montent.
Carnet de Bourse
Le point du jour arrive ce soir avec ce qui s'est vraiment passé, et demain matin, les premiers résultats des élections. Bonne journée, et partage cette lettre à quelqu'un qui investit.
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